寒露過后，京都的秋意愈發濃重，西郊那處掛著“經濟戰略研究辦公室”牌子的院落里，卻絲毫不見蕭瑟之氣，反而彌漫著劍拔弩張的緊張感。香江金融穩定應急小組的第一次全體會議，就在這里召開。沈明遠坐在主位上，指尖輕點著面前的文件，聲音沉穩有力：“從今天起，前置防御全面啟動，我們要在國際資本動手之前，織牢一張密不透風的網?！?

會議桌的另一側，周瑾將一份《專項外匯資金調度方案》推到眾人面前：“經央行批準，3000億專項外匯干預資金已完成劃撥，分三批存入香江金管局指定的離岸賬戶，這筆資金將作為香江聯系匯率制度的壓艙石，一旦匯率出現異常波動，可隨時入市干預?！痹捯魟偮?，央行金融市場司司長補充道：“跨境金融監管協作機制也已搭建完畢，內地與香江的外匯交易數據、股市持倉變動、國際資本流向，實現了實時共享，每一筆超過500萬美元的跨境資金流動，都會第一時間觸發預警。”

接下來的數月里，一場低調卻聲勢浩大的布局，在香江股市悄然展開。應急小組聯合內地社?；?、四大國有銀行，通過數十個匿名離岸賬戶，分批吸納恒生指數成分股中的藍籌股――匯豐控股、長江實業、香港電訊等標的，均被納入建倉名單。周瑾坐鎮京都指揮，每天盯著實時更新的持倉數據，反復叮囑操盤手：“慢一點，再慢一點，單日買入量不得超過流通盤的0.5%，絕不能引起國際資本的注意?！迸c此同時，他帶領團隊熬了三個通宵，設計出一套復雜的衍生品對沖組合：通過買入港元兌美元的遠期合約，鎖定匯率波動風險；同時在恒指期貨市場建立適量空單，對沖股市下行壓力，一買一賣之間，將潛在風險消弭于無形。

就在應急小組緊鑼密鼓構筑防御工事的同時，華耀資本的海外抄底行動，也已悄然拉開序幕。1996年10月，周瑾帶著一支五人投資團隊，登上了飛往新加坡的航班。此行對外宣稱是“考察東南亞投資環境的學術調研”，實則肩負著為國家攫取戰略資產的重任。團隊的足跡遍布新加坡、泰國、馬來西亞、印度尼西亞四國，白天穿梭于礦山、港口、工廠，晚上則在酒店房間里連夜分析數據，燈光常常亮到凌晨。

他們很快發現，東南亞各國的經濟正處在虛假繁榮的泡沫之中――房地產價格飆漲，股市指數屢創新高，礦產、港口等核心資產的估值被炒到了天上去。但在這片喧囂之下，卻藏著不少被低估的優質標的。新加坡港務集團旗下的一家集裝箱碼頭公司，因管理層決策失誤，陷入了現金流危機，股價連續三個月陰跌；泰國的一家老牌橡膠企業，坐擁萬畝橡膠園，卻因國際橡膠價格低迷，瀕臨破產；馬來西亞的一家錫礦公司，礦產儲量豐富，卻因資金鏈斷裂，不得不賤賣股權求生。

“就是它們了?！敝荑钢鴪蟾嫔系娜齻€標的，眼中閃過銳利的光芒，“這些都是實打實的硬資產，現在的低迷只是暫時的，等危機過后，價值必然翻倍?！?

華耀資本的收購動作，如同春雨潤物般悄無聲息。通過開曼群島、維京群島的多層離岸架構，資金被層層洗白，最終以“海外戰略投資者”的身份，與標的公司展開談判。沒有大張旗鼓的簽約儀式，沒有媒體的追蹤報道，一切都在私下里秘密進行。短短半年時間，華耀資本斥資8億元，拿下新加坡集裝箱碼頭公司20%的股權；耗資5億元，收購泰國橡膠企業30%的股份；又用7億元，攬下馬來西亞錫礦公司15%的股權。每一筆交易都精準踩在估值洼地，每一次簽約都做得滴水不漏。

在東南亞布局的同時，華耀資本也沒有放過香江市場的機會。1997年3月，香江中環的一棟甲級寫字樓因業主資金鏈斷裂掛牌出售，周瑾得知消息后，立刻指示團隊出手。經過多輪談判，最終以10億元的價格將其收入囊中――這個價格，比市場價低了足足三成。兩個月后，又以3億元的代價，拿下了香江一家中小型銀行5%的股權，成為其第七大股東。至此，華耀資本的初始50億元資金，已用去33億元，手中握有的，全是兼具戰略價值與升值潛力的優質資產。