午后兩點的陽光，如同淬煉過的液態黃金，透過lgc頂層那占據了整面墻壁的巨大單向玻璃幕墻，在蘇晚辦公室內那方寸之地肆意流淌。然而，這過于豐沛的光明，非但未能驅散空氣中某種無聲凝聚的、近乎對峙的緊繃感，反而將每一粒漂浮的塵埃、每一道冷硬的光影邊界，都映照得纖毫畢現，如同將一場即將到來的交鋒，提前置于了聚光燈下。
伊恩?吳比約定的時間，遲到了五分鐘。
當辦公室的門被無聲滑開，這位投資一部總監走進來時，蘇晚正站在落地窗前，目光投向窗外那片被陽光勾勒出鋼鐵與玻璃輪廓的城市叢林。她沒有立刻轉身，只是用眼角的余光，捕捉到了來人的身影。
伊恩?吳看起來四十出頭，身形瘦削，穿著一身剪裁極為合體、但顏色略顯冷峻的深鐵灰色西裝，沒有系領帶，襯衫最上面的紐扣松開，透著一絲刻意的、屬于技術精英的“不羈”。他戴著一副細窄的無框眼鏡，鏡片后的眼睛不大，但目光銳利，如同精密儀器上的探針，看人時仿佛不是在注視一個活生生的人，而是在評估一件需要拆解分析的、結構復雜的儀器。他手中拿著一塊超薄的平板和一支電子筆，除此之外，沒有任何多余的物品，步履平穩，卻帶著一種拒人**里之外的、近乎冷漠的精準。
“aurora小姐，抱歉，剛才有個臨時會議。”伊恩?吳的聲音和他的外表一樣，平穩，清晰，但缺乏溫度，甚至沒有理查德?陳那種表面上的、程式化的客套。他走到會客區的單人沙發前，沒有立刻坐下，而是用目光示意了一下蘇晚所在的位置，仿佛在等她“歸位”。
蘇晚緩緩轉過身，臉上帶著得體的、職業化的微笑，目光平靜地迎向伊恩?吳那審視的視線。“沒關系，吳總監。請坐。”她走到主位的沙發坐下，姿態放松卻不松懈，與伊恩?吳隔著那張線條簡潔的深色茶幾，形成一種微妙的、平等的對話姿態。
卡爾早已無聲地退到了辦公室角落一個不起眼的位置，如同最忠誠的影子，但他的存在本身，就是對某種可能逾越界限行為的無形威懾。
伊恩?吳在蘇晚對面的沙發坐下，將平板放在膝上，開門見山，沒有任何寒暄：“陳總應該已經向您介紹過，投資一部主要負責亞太區硬科技領域的風險投資和戰略并購，包括但不限于人工智能、量子計算、生物科技、新材料、新能源等前沿方向。目前我們在管項目超過七十個，aum（管理資產規模）約占亞太區總盤子的三分之一，是集團最重要的增長引擎，也是風險最集中的地方。”
他的語速很快，信息密集，如同在背誦一份標準的工作說明書。“今天下午，按照陳總的指示，我向您匯報三個目前正在重點推進、也最具代表性的項目概況。目的是讓您對一部的投資邏輯、風險偏好和當前面臨的挑戰，有一個初步的了解。”他說“初步的了解”時，語氣里沒有絲毫輕視，卻也沒有絲毫期待，更像是在完成一項不得不做的、程式化的任務。
“有勞吳總監。”蘇晚點點頭，示意他開始。
伊恩?吳點亮平板，指尖在屏幕上快速滑動，第一個項目的全息投影立刻懸浮在茶幾上空。那是一個結構極其復雜、仿佛由無數糾纏的發光線條和動態數據點構成的、不斷變幻的立體模型，旁邊同步滾動著海量的技術參數、市場分析、財務預測和風險評估條目。
“第一個項目，代號‘深潛者’。這是一家位于新加坡的初創公司，專注于下一代量子計算芯片的拓撲量子位設計和低溫控制系統。”伊恩?吳的聲音如同ai播報，沒有起伏，但每一個技術細節都清晰無比，“他們的核心優勢在于，采用了一種全新的、基于馬約拉納費米子（一種理論預測的特殊粒子）的量子位設計方案，理論上可以大幅提升量子比特的相干時間和糾錯能力，是通往通用量子計算機的潛在關鍵路徑之一。我們領投了b輪，目前已進入c輪追加談判。技術團隊來自麻省理工和蘇黎世聯邦理工，背景過硬。但挑戰在于，該技術路徑目前全球僅有兩三家實驗室在探索，產業化前景不明，且面臨谷歌、ibm等巨頭的直接競爭。當前估值已偏高，后續研發投入巨大，短期無法產生現金流。”
他一邊說，一邊快速切換著投影畫面，展示著復雜的芯片設計圖、實驗室照片、以及令人眼花繚亂的性能對比數據。他的介紹專業到近乎晦澀，大量的專業術語和縮寫在空氣中碰撞，仿佛在刻意營造一道知識壁壘。
蘇晚安靜地聽著，目光專注地跟隨著投影的變化。她沒有立刻提問，只是偶爾在加密筆記本上記錄一兩個關鍵詞。伊恩?吳介紹完畢，停了下來，目光平靜地看著她，等待她的反應――或者說，等待她暴露出“聽不懂”的破綻。
“拓撲量子位，馬約拉納費米子……很前沿的方向。”蘇晚抬起頭，迎上伊恩?吳的目光，聲音平穩，“我記得去年《自然》雜志上有篇綜述，討論了基于任意子（anyons）的拓撲量子計算在容錯方面的潛在優勢，但也提到了其材料制備和低溫控制是目前最大的工程瓶頸。‘深潛者’在低溫控制系統上的專利，具體是針對稀釋制冷機的哪一部分做了改進？是冷頭設計，還是磁屏蔽方案？另外，關于他們與蘇黎世聯邦理工的那個聯合實驗室，最新的論文預印本我好像看到，他們在特定拓撲材料的襯底選擇上遇到了一些重復性問題，不知道是否已經解決？”
她問出的問題，不僅精準地抓住了“深潛者”項目的技術核心和潛在風險點，而且用詞專業，甚至提到了最新的學術動態。這顯然超出了伊恩?吳對一個“空降顧問”的預期。他鏡片后的眼睛，幾不可察地瞇了一下，手指在平板上快速滑動，調出了更詳細的資料。
“冷頭設計，用了他們自研的脈沖管制冷耦合技術，專利號在這里。”伊恩?吳將相關頁面投影放大，語氣依舊平穩，但語速似乎快了一絲，“襯底重復性問題，上個月的最新實驗數據已經顯示，在采用新型分子束外延（mbe）工藝后，均勻性達到了可接受范圍，這是報告。”他又調出一份文件。
“謝謝。”蘇晚點點頭，沒有深入追問技術細節，轉而問道，“那么，在估值方面，c輪談判的焦點，除了技術里程碑，是否也包含了未來三年內，與至少一家主流云服務商（aws，azure，gcp）建立戰略合作或技術驗證（poc）的條款？這對于其技術路線的產業化和后續融資至關重要。”
伊恩?吳沉默了兩秒，似乎在評估蘇晚這個問題的分量。“正在談。但對方要價很高。我們正在評估引入一家在云計算領域有深厚背景的聯合投資方的可能性。”
“明白了。”蘇晚在筆記本上記錄了什么，然后做了一個“請繼續”的手勢。
第一個回合，無聲的交鋒。伊恩?吳的下馬威，在蘇晚冷靜而專業的問題面前，似乎并未起到預想的效果。他沒有表現出挫敗，但身上那種拒人千里的冷漠，似乎裂開了一道細微的縫隙，多了一絲……被認真對待后的、審慎的評估。
第二個項目，是一家位于上海的、專注于ai驅動的新藥發現平臺。“這個項目，代號‘神農尺’，是我們目前在生物科技領域最大的單筆投資。”伊恩?吳的介紹依舊高效，但語氣中，隱約多了一絲他自己都未必察覺的、屬于項目負責人的緊繃感，“他們開發了一套融合了深度學習、生成式對抗網絡（gan）和強化學習的多模態ai模型，能夠從海量的化合物庫、基因組學、蛋白質組學和臨床數據中，快速篩選和設計具有高成藥潛力的候選分子。已經與三家跨國藥企簽訂了價值不菲的先導化合物授權協議。但風險同樣巨大：ai制藥領域泡沫嚴重，技術路徑不確定性強，監管政策不明朗，且面臨國內外眾多競爭對手的激烈追趕。目前公司處于快速燒錢擴張階段，對后續融資極度依賴。”
這一次，蘇晚聽得更加仔細。當伊恩?吳介紹到其核心ai模型的架構時，她微微蹙起了眉頭。
“吳總監，”在伊恩?吳介紹完一個階段性技術突破后，蘇晚再次開口，這次的問題更加直接，“您剛才提到，他們的核心模型在某個特定靶點（比如某類gpcr受體）的虛擬篩選上，取得了比傳統方法高出一個數量級的‘命中率’。我想了解一下，這個對比實驗的對照組設置是否充分？是否排除了數據泄露（dataleakage）的可能性？另外，他們用來訓練模型的部分臨床前和臨床數據，來源是否完全清晰、合規？尤其是在涉及某些患者基因組數據時，倫理審查和知情同意流程是否完備？這在當前全球數據隱私監管趨嚴的背景下，是重大的合規風險點。”
問題一針見血，直指ai制藥領域最敏感也最容易被忽略的“阿喀琉斯之踵”――數據質量與合規性。很多風光無限的ai制藥公司，最終都栽在了來源不明、質量存疑或存在合規瑕疵的訓練數據上。
伊恩?吳的臉色，第一次出現了細微的變化。他推了推眼鏡，手指在平板上快速操作，調出了幾份加密的盡職調查報告和內部風險評估文件。
“對照組設置，由第三方獨立機構復核過，基本排除了數據泄露。數據來源……”他頓了頓，似乎在斟酌措辭，“主要來自公開數據庫和合作藥企的脫敏數據共享。部分早期探索性研究使用的患者數據，知情同意流程……可能存在歷史遺留問題，但公司已承諾進行追溯性倫理審查和必要的補充程序。我們已將此項列為c輪融資前必須解決的首要合規事項。”
他的回答，證實了蘇晚的擔憂并非空穴來風。而且，他用了“歷史遺留問題”和“承諾”這樣的字眼，說明這個問題不僅存在，而且尚未完全解決，是懸在項目頭頂的達摩克利斯之劍。
蘇晚沒有追問細節，只是點了點頭，在筆記本上又記下了一筆。然后，她提出了一個更宏觀的問題：“除了合規風險，我注意到‘神農尺’目前的商業模式，嚴重依賴與大型藥企的授權合作。這在早期是快速驗證價值和獲取收入的捷徑，但長遠來看，是否會導致公司喪失自主定價權和后續研發的主導權，最終淪為大型藥企的‘高級外包研發中心’？公司是否有自建管線、向生物技術公司（biotech）轉型的長期戰略？我們的投資，是僅僅看好其ai平臺的技術價值，還是也押注其未來成為一家具有獨立產品管線的生物技術公司？”
這個問題，觸及了投資邏輯的核心――是賺快錢，還是做長期價值投資？伊恩?吳沉默了更長時間。他似乎在重新評估眼前這位年輕“顧問”的視角和思考深度。